26 nov
14:00

On-Site Promotie Matteo Bonetti

Promotores: Prof. dr. R.M.M. Bauer, Prof. Dr. D.W.G.A. Broeders

Trefwoorden: pensioenfonds, netwerkeffect, kuddegedrag, governance van institutionele beleggers

"Alernative Factors Driving Pension Fund Investments"

Het bestuur van een pensioenfonds is vrij complex vanwege het grote aantal belanghebbenden die erbij betrokken zijn. Een raad van bestuur neemt belangrijke investeringsbeslissingen namens een heterogene groep van begunstigden van het fonds. Externe adviseurs en vermogensbeheerders worden ingehuurd om de trustees bij te staan.  In dit proefschrift is onderzocht hoe deze complexiteit de asset allocatie van pensioenfondsen beïnvloedt. Het toont specifiek aan dat kenmerken van beheerders zoals leeftijd, geslacht en vertegenwoordiging hun investeringsbeslissingen beïnvloeden. In theorie zouden curatoren alleen rekening moeten houden met kenmerken van begunstigden bij het beleggen van geld van pensioenfondsen. Bovendien toont het onderzoek aan dat externe adviseurs hun beleggingsovertuigingen kunnen overdragen aan de pensioenfondsen waarvoor ze werken. Deze overtuigingen kunnen de pensioenfondskenmerken overrulen. Het gevolg is dat pensioenfondsen met dezelfde adviseur op dezelfde manier beleggen. Verder blijkt uit het onderzoek dat vermogensbeheerders van pensioenfondsen de neiging hebben om dezelfde aandelen te kopen en verkopen als andere vermogensbeheerders hebben gekocht en verkocht. Dit gedrag heeft een negatieve invloed op hun prestaties.

Klik hier voor het volledige proefschrift.

Klik hier voor de live stream.

Lees ook